万达商业港股,港股宝龙商业

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  • 万达集团上市的股票有哪里?不管a股还是港股,帮我列举下
  • 万达商业为什么选择从港股退市
  • 万达商业“被退市”,港股为什么给予其低估值
  • 万达商业估值之累 5000亿市值路线图还需要补上什么课
  • 深圳天时地利人和科技有限公司怎么样?
  • 北京中兴人和科技有限公司怎么样?
  • Q1:万达集团上市的股票有哪里?不管a股还是港股,帮我列举下

    Q2:万达商业为什么选择从港股退市

    万达院线在A股上市尝到了甜头,A股市场一直是供不应求状态,因此股票会被高估值,发行同样的股票,在A股市场可以募集更多的资金。因此万达商业选择退市很可能是全力冲刺A股

    Q3:万达商业“被退市”,港股为什么给予其低估值

    实际上,A股和H股这两个资本市场的专业度不一样,也因此,对万达的估值也不会一样,按照港股的价值理论,万达的估值是合理的。
    主要有三点:第一,港股估值的逻辑不是看一家企业的资产增值有多快,因为一家企业的资产增值并不能证明该企业有能力,只是有资源而已,或是大势好,所以资产重估的价值在港股是不认可的;第二,港股是不愿意给通过一些政商关系而非纯粹的市场竞争所获得的利润给予价值;第三,港股主要是看一家公司的流,如果一家公司能有良好的流,才是具有盈利能力的公司。
    在海外市场,较为认可的房地产模式是轻资产、重运营+金融,如铁狮门模式,其发展独立的基金作为GP,成为基金管理人,同时具备轻资产的运营能力,通过输出管理,输出服务,从而获得利润,是不依靠资产来赚钱。
    有研究报告显示,在国内的一线城市,大多数物业的净租赁收入减去支出后,净租金回报率往往低于3%。这意味着如果投资者用财务收购资产时,会产生负效应。而万达的租金回报率只有3%多,这么低的租金回报率,市场是不会给予高估值的。
    1、期待采用物业销售支持公司长期持有物业的商业模式是难以为继的,必须大举举债来补充流。这种模式由于商业地产2%-3%的租金回报率,不足以支持公司的借款利息,形成负,使非销售业务的运营流为负,而且投资物业大量占用了公司的投资流,使租金收入无法支付债务支出;
    2、高昂的商业地产房产税和租赁税,商业地产出租中缴纳给ZF的税费达到租金金额的1/4,这使租金回报率大幅度降低,加上商业地产高昂的维护成本和运营成本使租金回报率在3%以下,长期持有商业地产是一项低回报的投资,对资本市场也是不吸引的投资,远低于资本市场期待的6%—7%的租金回报率;
    3、商业地产的铁血军规是成熟的商圈和人流,在众多消费力较弱的城市低价拿地,开发城市综合体在即将到来的房地产下行通道中,将承受供求失衡的风险,这些风险将在未来显现出来。低价拿地就可以赚钱其实是建立在房地产将持续快速上涨的前提下。
    4、很多人认为万达“懂ZF”,因此土地成本很低,但实际上,低土地成本应该已经反映到万达过去年份的毛利率上,且低土地成本被不断上升的建筑成本、人工成本、运营成本和财务成本蚕食殆尽;
    5,万达的低土地成本是因为其选择了很多非主流城市,在三四线城市建造商业物业的成本和在一二线城市建造商业物业的成本在等同级别的情况下差别不会超过15%,但是租金回报率却相差几倍,出售的周转速度差很多,价格也可以差1-3倍。也就是说,如果你在不成熟的地方建造商业物业,那么其实真实的成本更高,因为少的只是土地收购的成本和少量的建筑成本,这部分的成本占物业出售成本的不超过一半,但是销售金额和租赁收入单价就差1-3倍。
    万达曾计划于A股上市,但后来终止。终止的原因有多种,但其中很大程度上可能是因为其很高的资产负债率难以通过证监会审核。根据最新财报,其2015年负债率为73%,靠加及满负荷投资的运营模式,显然不会受到港股的认可。
    不仅如此,近期,李兆基家族大幅抛售地产,伺机出售国内地产;瑞安停止新天地上市,要减持中国地产;李嘉诚据传也在减少投资,投资大鳄已对中国的房地产市场持有谨慎态度,更何况是没有流的价值重估。
    总结
    港股对房地产认可的模式每一样都与万达商业的现状背道而驰,港股认可的模式为:
    1、价值产生高度依靠运营而非依靠资产,如喜达屋;
    2、基本上不持有任何资产,依靠管理和运营输出赚钱,如戴德梁行、仲量联行;
    3、往往在开发阶段获取大部分的价值,却不承担大部分的风险,利用资管和无风险的金融赚钱,如铁狮门,汉斯地产。
    因此,万达商业估值偏低是有道理的。

    Q4:万达商业估值之累 5000亿市值路线图还需要补上什么课

    万达预计,万达商业登陆A股后在内地市场的市盈率将达到20倍,按照市盈率20倍来计算,股票市值将达到5000亿元人民币。
      于H股未能成为资本赢家的万达商业,在宣告将私有化后似乎已经在心中绘制好一幅登陆A股后的美好市值蓝图。
      4月19日,据华尔街日报报道,万达预计大连万达商业地产股份有限公司回A后在内地市场的市盈率将达到20倍之多,而这也就意味着,其股票未来市值将达到5000亿元人民币。
      值得注意的就是,目前万达商业在港股市场按总股本计算市值仅约为2200亿港元左右,业内有人士指出,这也正是为何万达商业在H股上市仅一年半后决定结束这段“不开心的港股之旅”的根本原因。
      据观点地产新媒体了解,万达商业之所以未能成为资本市场蓝筹,也是因为资本市场对于万达商业模式有着诸多疑虑,一是疑虑其负债率;二是流;三则是认为其商业盈利模式是否可持续。
      因此,有资深投资者就认为,万达私有化回A后,未来要实现5000亿高估值的“市值蓝图”万达商业还需要好好的补上几课。
      5000亿市值路线图
      4月19日,据华尔街日报报道,万达集团王健林已经启动了收购商业地产公司万达商业的上市股票、并让公司在中国内地股票交易所重新上市的程序。
      有资深投行人士在接受观点地产新媒体访问时也透露,万达商业目前已经在内地锁定投资者,“以我们的了解,他们已经为私有化聘请了一家投行,相信万达商业很快就会提出一个正式的私有化方案”。
      据悉,对于投资者万达商业是有要求的,华尔街日报报道的文件显示,万达寻求那些愿意开出至少5亿美元的支票并承担额外债务来提高回报的私人投资者。此外,万达不希望投资者将其持股转售给中小投资者,因为在内地上市前国内证券监管机构会对投资者进行全面审查。
      万达表示,它希望投资者已经在境外有资金,因为内地近来加强了资本控制,致使投资者将人民币兑换成港元或美元为收购交易融资的难度增加。
      尽管有着诸多要求,但据上述人士称:“目前初步的投资者反应还是比较好的。”
      此外,来自资本市场的报道也称,当前诸多中资企业创始人正纷纷收购外国股东手里的股票,打算以更高的估值卖给中国本土投资者。“这是由本土投资者的资金推动的,他们渴望从海外上市企业分一杯羹,认为它们的品质比本地交易所目前挂牌交易的企业要高。在这个过程中,私募基金和其他投资者将帮助集资收购股票再到国内重新上市”。
      据悉,万达已对加入其40亿美元商业地产业务股票收购的私人投资者承诺,万达商业在内地上市后,他们的投资将会增加两倍。
      万达预计,万达商业登陆A股后在内地市场的市盈率将达到20倍。按照市盈率20倍来计算,万达商业登陆A股后股票市值将达到5000亿元人民币。值得一提的是,同有个“万”字头的国内房企一哥万科目前在A股的市盈率为17.15。
      值得对比的是,目前万达商业在H股上基于过去12个月收益的市盈率约为6倍左右,按总股本计算其市值仅约为2200亿港元。
      不开心的港股之旅
      现在,万达商业对未来A股市场美好估值蓝图的描绘,从另一方面来讲,也反映了万达管理层对市场给予其低估值的“不开心”。据观点地产新媒体的过往报道,在去年3月份的万达商业业绩会上,到场的万达商业高管就曾有些“情绪化”地表露:“万达在内地名声很大,但是媒体好像对于万达不是特别了解。”
      事实上,万达商业在H股上市后近一年半时间里,其讲诉的资本故事尚未能完全赢得境外资本投资者青睐。
      根据观点地产新媒体现场记录,2014年12月23日,作为当年最大IPO万达商业在H股实现了上市。彼时股票代码为3699的万达商业一开盘最高报价为48.2港元,随后一直在48港元上有些微浮动,之后股价表现较为稳定。
      而在随后近一年半时间内,万达商业股价在2015年6月30日达到最高点78港元,但后来因为股市低迷于今年2月29日跌至最低点31.1港元。现在其股价反弹,目前基本维持在48港元上下。
      可以看到,虽然万达商业2015年收入同比增加15.14%至1242.03亿元,但其在资本市场的估值并未随着规模增长而上升。而这其中重要原因也有市场长期低迷的市场因素。
      据市场研究机构的报告,目前港股已经成为全球市场市盈率最低的地区,平均不足7倍,而市场普遍认为,A股拥有更高的市盈率。
      据观点地产新媒体了解,截至2015年6月底,内地A股主板、中小板和创业板的平均市盈率分别为16倍、45倍和68倍,而主板、纳斯达克和纽交所的平均市盈率分别为11倍、16倍和16倍。
      王健林于2014年底前后曾分别推动万达商业H股上市、万达院线A股上市。而在上市之初,万达商业市盈率仅为8.2倍,万达院线市盈率则达20倍,此后更是升至60倍。
      或许,也正是看到A股市场的如此红利,万达商业在去年再次重启了A股上市计划,现在除了万达商业,包括富力地产等在内的上市内地地产公司均抛出了回归A股计划。
      万达商业还需要补上什么课?
      不过,万达商业的港股低估值除了有着市场的原因外,有行业资深人士也认为,或与其自身某些弱点也息息相关。据上述行业人士称,万达商业之所以未能成为资本市场蓝筹,也是因为资本市场对于万达商业模式有着诸多疑虑,一是疑虑其负债率;二是流;三则是认为其商业盈利模式是否可持续。
      有市场分析师就曾告诉观点地产新媒体,尽管万达商业地产过往非常成功的发展是有赖于其得意的“以售养租”模式,但对资本市场来说,这一模式看起来却并不是那么完美。
      而在万达商业提出轻资产转型之后,市场也似乎尚未被其资本故事完全打动,有业内人士接受观点地产新媒体访问时就谈到,“(市场)没有完全认可接受万达商业所描述的前景,虽然他提出轻资产模式,但投资者觉得还需要观察”。
      现在,万达商业已表示将着重发展投资物业租赁和管理,以此弥补物业销售部分的减少。不过,据观点地产新媒体查询,其2015年投资物业租赁及物业管理业务板块收入贡献占比仍然仅为10.9%,而物业销售方面占比仍达82.5%。
      据此,有分析人士就向观点地产新媒体指出,尽管万达商业提出了轻资产模转型,但过往形成的“以售养租”做法短期内仍然是公司发展的主导模式,现在轻资产转型是确定了方向,但其成果仍有待时日检验。
      同样,有业内人士也认为,布局三四线城市是万达商业过往规模扩张的一大法宝,但现在大量的三四线项目也使得万达商业得不到较高的资产回报率,而且未来三四线项目的库存对于万达来说,也是一个难题。
      因此,市场人士们就提出,万达商业回A后,若要真的实现20倍市盈率、5000亿元人民币的市场估值,其未来的轻资产转型、商业模式调整之路仍然充满挑战。

    Q5:深圳天时地利人和科技有限公司怎么样?

    http://202.106.183.108/n575458/n870450/n1337368/3531291.html
    银河证券解放南路营业部和天一解放南路营业部挺大

    Q6:北京中兴人和科技有限公司怎么样?

    不能,必须当日清算之后

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