开放式基金比例,开放式基金的缺点

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  • 结构型基金与分级基金是什么意思
  • 资管新规如何明确比例?
  • 基金是开放式的吗
  • 高基金都有哪些?
  • 开放式基金、封闭式基金和货币型基金三者有什么区别?
  • 开放式基金、封闭式基金和货币型基金的区别是什么?
  • Q1:结构型基金与分级基金是什么意思

    分级基金通俗的解释就是,A份额和B份额的资产作为一个整体投资,其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息,至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。以某融资分级模式分级基金产品X(X称为母基金)为例,分为A份额(约定收益份额)和B份额(份额),A份额约定一定的收益率,基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额,亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当母基金的整体净值下跌时,B份额的净值优先下跌;相对应的,当母基金的整体净值上升时,B份额的净值在提供A份额收益后将获得更快的增值。B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的,拥有更为复杂的内部资本结构,非线性收益特征使其隐含期权。
    看晕了?那我们用帅牛老师的故事版,A有1块钱,B有1块钱,A把自己这1块钱借给B,这样B就有2块钱去炒股了。B每年按约定(目前一般是年化6%-7%)付给A利息,B炒股亏的和赚的都和A无关,但如果B炒股把这2块钱亏损到了(1.25元+A当年应计利息)这道红线时,会触发低折以保护A的1块钱本金以及相应利息不受损失。
    换句话说,A类份额具有保本保收益的特点;B类份额具有放大风险和收益的特点。

    Q2:资管新规如何明确比例?

    日前发布的资管新规进一步明确了资管产品的比例限制。业内人士表示,此项规定对于高比例的结构化产品产生较大影响,但较之前的征求意见稿有所宽松。业内人士指出,这意味着未来具有分级安排的员工持股计划可以存续及新设,部分公司大股东也可以通过合理的分级安排定向增持。过去银行和非银机构开展的结构化委外产品仍有发展空间。

    结构化委外仍存发展空间

    控制资管产品水平是资管新规的一大要点。资管新规规定,公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级,分级私募产品的总资产不得超过该产品净资产的140%。与此前的征求意见稿相比,正式落地的资管新规删除了原来“投资于单一投资标的私募产品(投资比例超过50%即视为单一)、投资、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品不得进行份额分级”的规定。

    兴业研究表示,删除相关规定意味着未来具有分级安排的员工持股计划可以存续及新设,部分公司大股东也可以通过合理的分级安排定向增持。华创团队认为,过去银行和非银机构开展的结构化委外产品仍有发展空间,但是由于对分级产品的比例限制,使得过去通过信托做的3:1的结构化委外已然面临调整压力。同时,过去的结构性非标产品,包括私募ABS产品等也面临结构重塑的要求。

    强调金融机构自主管理

    此外,资管新规充分考虑了市场需求和承受力,根据不同产品的风险等级设置了不同的负债,参照行业监管标准,对允许分级的产品设定了不同的分级比例。资管新规规定,分级私募产品应当根据所投资资产的风险程度设定分级比例(优先级份额/劣后级份额,中间级份额计入优先级份额)。固定收益类产品的分级比例不得超过3:1,权益类产品的分级比例不得超过1:1,商品及金融衍生品类产品、混合类产品的分级比例不得超过2:1。

    上海一家量化私募人士表示,从资管新规来看,以后私募不能再通过5倍甚至10倍的超级放大投资风险和收益,同时从对不同类型产品的影响而言,对固定收益、类固收以及非标准化产品影响较大。

    同时,资管新规还明确,发行分级资产管理产品的金融机构应当对该资产管理产品进行自主管理,不得转委托给劣后级投资者。分级资产管理产品不得直接或者间接对优先级份额认购者提供保本保收益安排。记者了解到,以前一些结构化产品中管理人只是名义上的管理人,即把实际上底层资产的投资决策权让渡给劣后投资人或者劣后投资人聘请的投资顾问。

    Q3:基金是开放式的吗

    实质上是创新封闭式基金
    创新式封闭式基金的原理,找到适合自己的创新基金,切莫盲目跟风。弄清分级模式需要首先分清拟投资基金属于哪种分级模式,是否适合自己的风险收益偏好,并采取相应的交易方式。根据展恒理财的研究,目前市场上的分级基金主要有以下2种分级模式:一种是风险收益互换型分级模式,保守投资者可选择优先级份额,得到比较稳定的基准收益,同时激进型投资者可选择级,通过付出“融资成本”来获得化的超额收益,如银华锐进和银华稳进[0.92 1.10%];还有一种是趋势互换型分级模式,不同的净值区间上,两级份额的倍数是有显著差异的,若一级份额的净值增长是放大的,则另一级份额的净值增长就是相对缩小的,投资者可自由选择其中的一级份额并根据趋势判断的改变可进行轮换性投资,这适合激进投资者。创新型封闭式基金大多是在利润分配上做文章,其中一个份额是稳健份额,另一个份额具备效应。使得一只基金同时具备了两种收益特征——保守类投资者有望获得稳健回报;激进类投资者则有可能取得收益。弄清投资标的要考虑基金跟踪的标的,跟踪的标的波动越小,基金则相对更稳健。弄清系数不同的基金比率不一样,由此产生的风险收益也不一样,系数越高,收益和风险放大的倍数也就越大,客户要承当的风险和获得的收益相应的就放大。质地是关键创新型基金只是在利润分配上做文章,而不是凭空造出利润,其实际的利润还是依靠基金操作来实现。所以选择质地好的基金是根本前提。银华深证100示例拿银华深证100指数分级(代码161812)举例,该基金净值跟踪深证100指数走势,与深证100指数同涨跌;在二级市场按1:1分为银华稳进(代码150018)和银华锐进(代码150019)两个份额,两个级别封闭统一运作,投资于深证100指数。二者的关系可简单地理解为:1份银华锐进以5.25%的利率向1份银华稳进借款投资,投资标的为深证100指数,最后银华稳进获得固定利息5.25%(1 年期银行定期存款利率+3%),剩余部分归银华锐进,借钱投资就产生了,使银华锐进可以用小资金撬动相对大资金,有可能取得超额的收益。也就是说,对于稳健的投资者,可以选择基金的稳健部分,获取相对固定的收益,而且很多基金的稳健部分在净值超过一定的时候还可以提取10%的超额收益。这就意味着,当基金净值达到一定,稳健投资者除了获得固定收益,还有可能获得10%的超额收益,设计相当地吸引人。从质地上来讲,由于深圳指数长期来看要优于上证指数[2915.50 0.22%],指数基金长期又要优于主动操作的基金,银华公司和基金经理路志刚、周毅的实力也都很不错,所以这只基金本身的质地不成问题。事实上,自2010年5月7日成立,截至9月13日,银华沪深300已取得15.20%的收益,远超同类基金。投资建议展恒理财认为,在投资基金前,除了需要注意上述4个问题,还需要了解自己的投资风格,适合自己的才是最好的。或许您目前仍然是国债、定期存款的忠实拥趸者,但通货膨胀率仍然在逐年递增,适当的改变一下自己的投资策略,将一部分资金于基金中相对稳健的一支,也许会有更好回报。

    Q4:高基金都有哪些?

    打开股票软件,“15”字头的从150001瑞福进取开始,一直到150031银华鑫利,全是。

    Q5:开放式基金、封闭式基金和货币型基金三者有什么区别?

    货币市场基金是投资于货币市场(一年以内,平均期限120天)的投资基金。主要投资于短币工具,如国债、银行大额可转让存单、商业票据、公司等短期品种。与传统的基金比较,它具有以下特点:
    首先,货币市场基金的基金单位资产净值是固定不变的,一般一个基金单位是1元,这是与其他基金最主要的不同点。投资货币市场基金后,投资者可利用收益再投资,增加基金份额,投资收益就不断累积。
    其次,货币市场基金的评价标准是收益率,这与其他基金以净资产价值增值获利不同。
    再次,货币市场基金的流动性好、安全性高,这是因为货币市场是一个低风险、流动性高的市场。
    最后,货币市场基金的风险性低、投资成本低。货币市场工具的到期日通常很短,货币市场基金投资组合的平均期限一般为4~6个月,因此风险较低,其价格通常只受市场利率的影响。货币市场基金通常不收取赎回费用,并且其管理费用也较低,货币市场基金的年管理费用大约为基金资产净值的0.25%~1%,比传统的基金年管理费率1%~2.5%低很多。
    货币市场基金除具有收益稳定、流动性强、购买限额低、资本安全性高等特点外,还有其它一些优点,比如可以用基金账户签发支票、支付消费账单;通常被作为进行新的投资之前暂时存放的场所,这些可以获得高于活期存款的收益,并可随时撤回用于投资。一些投资人大量认购货币市场基金,然后逐步赎回用以投资股票、或其他类型的基金。许多投资人还将以备应急之需的以货币市场基金的形式持有。有的货币市场基金甚至允许投资人直接通过自动取款机抽取资金。
    开放式基金是世界各国基金运作的基本形式之一。基金管理公司可随时向投资者发售新的基金单位,也需随时应投资者的要求买回其持有的基金单位。开放式基金与封闭式基金的区别主要有:
    (1)基金规模不固定。封闭式基金有固定的存续期,期间基金规模固定。开放式基金无固定存续期,规模因投资者的申购、赎回可以随时变动;
    (2)不上市交易。封闭式基金在证券交易场所上市交易,而开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回,不上市交易;
    (3)价格由净值决定。开放式基金的申购、赎回价格以每日公布的基金单位资产净值加、减一定的手续费计算,能一目了然地反映其投资价值,而封闭式基金的交易价格主要受市场对该特定基金单位的供求关系影响;
    (4)管理要求高。开放式基金随时面临赎回压力,须更注重流动性等风险管理,要求基金管理人具有更高的投资管理水平。世界投资基金的发展历程基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。
    目前,开放式基金已成为国际基金市场的主流品种,美国、英国、我国和的基金市场均有90%以上是开放式基金。
    相对于封闭式基金,开放式基金在激励约束机制、流动性、透明度和投资便利程度等方面都具有较大的优势:
    (1)市场选择性强。如果基金业绩优良,投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加。而如果基金经营不善,投资者通过赎回基金的方式撤出资金,导致基金资产减少。由于规模较大的基金的整体运营成本并不比小规模基金的成本高,使得大规模的基金业绩更好,愿买它的人更多,规模也就更大。这种优胜劣汰的机制对基金管理人形成了直接的激励约束,充分体现良好的市场选择。
    (2)流动性好。基金管理人必须保持基金资产充分的流动性,以应付可能出现的赎回,而不会集中持有大量难以变现的资产,减少了基金的流动性风险。
    (3)透明度高。随履行必备的信息披露外,开放式基金一般每日公布资产净值,随时准确地体现出基金管理人在市场上运作、驾驭资金的能力,对于能力、资金、经验均不足的小投资者有特别的吸引力。
    (4)便于投资。投资者可随时在各销售场所申购、赎回基金,十分便利。良好的激励约束机制又促使基金管理人更加注重诚信、声誉,强调中长期、稳定、绩优的投资策略以及优良的客户服务。作为一个金融创新品种,开放式基金的推出,能更好地调动投资者的投资热情,而且销售渠道包括银行网络,能够吸引部分新增储蓄资金进入证券市场,改善投资者结构,起到稳定和发展市场的作用。
    封闭式基金——是指事先确定发行总额,除非发生扩募等特殊情况,基金份额总数保持不变,基金上市后投资者可以在二级市场转让、买卖的一种基金。封闭式基金在证券交易所上市交易,投资者不可以向基金管理公司赎回基金份额。

    Q6:开放式基金、封闭式基金和货币型基金的区别是什么?

    基金从基金份额是否固定方面分为开放式基金和封闭式基金。
    开放式基金是指基金发起人在设立基金时,基金单位或者股份总规模不固定。通俗的说,一只基金的份额总量是可变的,比如今天可以是10亿份,明天可以是10.5亿份。而投资者所购买的基金,是直接生成的份额给予投资者。这种类型的基金特点是一天有且只有一个净值,当交易时,成交净值以当天股市收盘后计算出来的净值作为成交净值。开放式基金一般没有存续期,也就是该基金可以无限运作下去。
    封闭式基金和开放式基金相对立,在运作方式上有很大区别。封闭式基金指基金的发起人在设立基金时,限定了基金单位的发行总额。比如发行50亿,则该封闭式基金就只有50亿份。该基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法,投资者日后买卖基金单位,都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。所以投资者希望购买这种基金,就必须从别人手中购得,也就是像股票一样。且封闭式基金都会有存续期,到达存续期后,该基金会转为开放式基金,或者停止运作,把投资者的钱退还。
    货币型基金是基金从投资方向上分的一种,该基金大部分投资方向就是协议存款,因为资金量大,且市场资金面紧张,那么与银行的议价能力就很高,可以拿到比我们去银行存款更高的利率。所以其收益会高。另外会投资397天以内的高信用AAA级别的,回购,期限在一年以内的央票,都是很安全的资产,几乎不会存在亏损风险。
    我们所熟知的余额宝,理财通等都是货币基金。

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